本地功夫6月11日 ，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文暗示 ，美国消费者价值指数（CPI）最新数据阐发梦想 ，他呼吁美联储将利率下调1个百分点（即100个基点） 。特朗普说 ，如此一来 ，美国在即将到期的债务利钱大将节俭大量支出 。他强调说 ，“这极度沉要” 。
6日他在社媒发文说 ，美联储的“太迟先生”是个苦难 。欧洲已经降息10次了 ，而美国一次也没有 。他称 ，美联储主席鲍威尔应将利率下调整整一个百分点 。
而就在本地功夫6月10日 ，德意志银行颁布的一份钻研汇报指出 ，美国总统特朗普正思考在美联储现任主席任期尚未实现前 ，提前泄漏继任者 。这就是财政部长斯科特?贝森特（Scott Bessent）此前提出的“影子美联储主席”（shadow Fed chair）战术 。
据德银分析 ，“影子主席”有三名热点的潜在人选 ，别离是美联储前理事凯文·沃什、美国国度经济委员会主任凯文·哈塞特以及美联储现任理事克里斯·沃勒 。除此之表 ，这一战术的提出者贝森特也被传将成为接替鲍威尔的竞争者之一 ，不外白宫方面很快进行了否定 。
汇生国际总裁黄立冲对《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）分析路：“我以为‘影子主席’这一战术性质上是将‘前瞻指引’工具使用于辅导层更替 ，通过提前明确未来主席及其政策方向 ，使市场对后继政策蹊径产生预期并相应调整资产定价 。明确的前瞻指引能显著降低持久债券的期限溢价和利率不确定性 ，进而改善美债融资环境 。”
汇报指出 ，特朗普可能选取财政部长贝森特提出的“影子主席”战术 ，即在美联储现任主席鲍威尔任期届满前 ，提前对表“开释”继任人选信号 ，以此强化对钱币政策走向的影响力 。
这一战术最早是贝森特于2024年10月9日接受媒体采访时提出的 。“你能够尽早提名美联储主席 ，而后设立一个‘影子美联储主席’ ，”贝森特说 。“基于前瞻性指引的概想 ，没人会再真正关切鲍威尔会说什么了 。”
Housing Wire首席分析师Logan Mohtashami诠释路：“特朗普不仅愿鲍威尔在职期实现后持续担任美联储主席 ，因而决定提名一幼我 ，减弱鲍威尔在离职前的权势 。”
他持续说路：“凭借着前后一致的叙事 ，这幼我起头宽泛地与媒体互动 ，强调他们降低联国基金利率和抵押贷款利率的意图 。固然这位‘影子美联储主席’目前没有现实权势 ，但为市场提供了前瞻性指引 。这种沟通传递了一个明确的信息：一旦他掌舵 ，钱币政策的转变将火烧眉毛 ，这将引发预期 ，甚至在职何官方政策变动产生之前就可能影响经济行为 。 ”
据悉 ，鲍威尔的主席任期要到2026年5月才到期 ，董事会席位更是一连到2028年 ，但特朗普可能会借2026年1月美联储理事克鲁格（Adriana Kugler）席位空缺之机 ，提前布局继任者 。
据德银汇报 ，若是鲍威尔在美联储主席任期实现后选择留任理事会 ，特朗普将必要从现有理事中遴选下一任主席 。这就促使他利用克鲁格的席位来安插他属意的人选 。这也意味着 ，“影子主席”战术不仅是一种舆论操作 ，更具备现实上的人事可行性 。
德银汇报明确列出了三位热点人� 。呵傲⒗硎驴摹の质玻↘evin Warsh）；美国国度经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）；以及现任联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller） 。
在所有候选人中 ，德银更看好沃勒 。凭据特朗普最近的舆论 ，例如呼吁美联储降息整整一个百分点 ，他可能更偏差于一位拥有鸽派政策偏差的候选人 。
而被博彩市场视为重要候选人的沃什 ，在汗青上一向有鹰派的政策偏差 。例如 ，他一向对美联储使用量化宽松（QE）吃旆评态度 。此前 ，沃什品评了美联储在去年9月进行的50个基点的降息 ，以及美联储重大的资产负债表规模 。
当然 ，德银指出 ，仅有鸽派偏差是不够的 。德银以为 ，被当真思考的候选人将必要承诺降低利率 ，真正的挑战将是执行更宽松的政策 。《联国储蓄法》明确划定 ，钱币政策决策必要联国公开市场委员会（FOMC）的无数票通过 。因而 ，新任美联储主席必要可能说服其同事 ，让他们相信一个分歧的政策轨迹是适当的 。对于来自美联储表部的候选人来说 ，这种说服可能会越发难题 。
除了以上三名热点候选人 ，美国财政部长贝森特也被意表卷入“战局” 。德银提到他们被机构客户屡次询问 ，贝森特是否有转掌美联储的可能性 。
在从前的几十年 ，美联储主席的更替一向遵循相对规范的流程：美国总统通�；嵩诿懒⒅飨纹诮炻凹父鲈缕鹜氛餮� ，再通过国会听证、正式录用等法式 。
这一次 ，特朗普显然试图通过“提前开释人选」剽一方式自动塑造政策预期 。“影子主席”的设立能提升市场对于降息的预期 ，与鲍威尔的舆论形成对冲 。《财富》杂志以为 ，这相当于在鲍威尔旁边安插了一位保姆 ，并可能使后者在渣滓的任期内成为无能之辈 。
巴克莱全球钻研主席阿贾伊·拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）暗示 ，设立这样一个职位会立即让鲍威尔失去在朝能力 ，并减弱他可能向市场发出的任何有关美联储利率蹊径的信号 。
据表媒 ，自今岁首上台以来 ，他力推“大而美法案” ，打算通过削减社会支出、加码基础设施和军费投资 ，沉构经济增长引擎 。然而 ，这种大规模的财政支出若无降息共同 ，通�；嵩斐杉蟮牟普驼裱沽� 。
为此 ，特朗普在公共场所已屡次呼吁美联储“立刻降息1个百分点” ，以便为经济“注入火箭燃料” 。“我们将大幅降低即将到期债务的持久和短期利率 。”
拉贾迪亚克沙以为 ，影子主席的设立与否是一件大事 ，那些到期功夫在2026年5月的债券收益率曲线会对（影子主席）的前瞻性指引作出反映 。
汇生国际总裁黄立冲也对每经记者分析路：“我以为‘影子主席’这一战术性质上是将‘前瞻指引’工具使用于辅导层更替 ，通过提前明确未来主席及其政策方向 ，使市场对后继政策蹊径产生预期并相应调整资产定价 。明确的前瞻指引能显著降低持久债券的期限溢价和利率不确定性 ，进而改善美债融资环境 。市场无需期待现任主席任期届满便可获知权势交代的‘功夫表’和大体政策偏差 ，从而削减因‘接力棒交代’而产生的短期颠簸风险 。”
黄立冲进一步暗示 ，“在提名确认后 ，‘影子主席’虽暂不主持FOMC投票 ，但可通过公开讲话或颁布预判 ，展示其经济视角与政策偏好 ，提早在市场与国会中设置诺言 ，为正式上任后迅速发展工作打下基础 ，这在美债融资难度升高的情况下 ，是有必要的 。”
上表美国钻研中心钻研员、上海交大国度战术钻研中心特聘资深钻研员忻华向每经记者暗示：“特朗普显著想通过这一做法扩张自己的权势 ，增长对美联储的人事录用的影响力甚至操控权 。“
他进一步诠释路：“依照美国从前的通例 ，美国总统不会直接地或显著地过问美联储的人事或决策 ，仅仅推广例行的录用法式 。此刻特朗普这么做 ，就是要进攻美国建造派精英政治 ，特朗普很可能将美联储视作被称为‘深层国度’（Deep States）确当局机构的一部门 。在特朗普等人眼中 ，这些机构凭借自己名义上的治理专业事务的权势 ，暗中操控政治 ，故障他这种‘体造表’的人士奉行刷新近况的政策 ，必要扭转这种情况 。”
但忻华并不以为这一战术会很快见效 。“美联储此刻的决策层、董事会和现实运作事务的各位人士不定愿意接受 ，很可能会进行抵造 ，可能又会引发一波拉扯甚至匹敌 。“
并且 ，黄立冲对每经记者指出 ，“美联储主席虽是一个辅导型地位 ，但议息了局并不由美联储主席决定 ，决定美国钱币政策的是美国联国公开市场委员会（FOMC） 。FOMC由12名成员组成 ，蕴含7位美联储理事、纽约联国储蓄银行行长以及4位其他地域的联储行行长 。他们在加息/降息等问题上有投票权 。在这12名票委中 ，美联储理事和纽约联储行行长是常设票委 ，剩下的4个席位在除纽约地域以表的11家地域储蓄银行行长中轮换 ，任期一年 。”
德银则以为 ，无论最终人选是谁 ，市场都在关注下一任美联储主席的独立性 ，以及其实现通胀指标的承诺的可信度 。下一任美联储主席将必须决定 ，他/她是否要坚韧美联储来之不易的抗通胀诺言 。
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