6月10日晚间，腾讯音乐娱乐集团（下称：TME）颁布布告，拟以蕴含12.6亿美元现金的对价收购喜马拉雅，后者将成为TME的全资从属公司 。目前该买卖仍待监管核准 。
喜马拉雅成立已有13年，此刻是中国最大的在线音频平台，2023年按收入口径统计市场份额是25%，按收听时长统计市场份额是60.5% 。但它在2023年时才扭亏为盈，实现了经调整净利润为2.24亿元，还是靠着节流而不是开源 。
第一个视角里，这两年让喜马拉雅最严重的竞争敌手，早已经不是同赛路博弈多年的蜻蜓FM、荔枝FM等，而是番茄畅听，字节跳动旗下的一款长音频App，后者"网文阅读+网文听书+网文IP短剧及动漫改编"的生态平台，肯定水平上已经起头颠簸喜马拉雅们的根基 。
他其时说，"我们没有造订任何盈利的功夫表，是我们没有任何上市铺排，我们投资人也很好，根基没有投资人逼着我们上市 。"
喜马拉雅确实用不着太过焦虑 。其时它已经坐稳了行衣废大的地位，市占率靠近70%，选择自动"不上市"而是再等等，等规模再大一点来钻营更高估值，未可厚非 。
这年4月23日世界想书日当天，腾讯音乐正式对表颁布了长音频战术，推出了独立App"酷我畅听" 。时任TME CEO的彭迦信定调，"长音频将是未来TME持续发力的战术领域......"
腾讯音乐的作为事实上还早更早一些 。财新网曾报路，早在2019岁暮时，其就斥资百亿元招募长音频创作者 。2020年3月时，TME还和阅文集团达成了合作，共同开发造作有声书 。
字节同样早有预谋，更正确地说，是早有筹备——2019岁首番茄幼说从今日头条的幼说频路独立出来上线之后，字节跳动在网文领域的投资布局也很快发展，仅仅在2019年、2020年两年里，字节跳动投资了六家有关公司，重要集中在网文平台 。
这某种水平上意味着，以番茄幼说为主题平台，以网文IP为原点，做大IP价值，字节能够向表延长出分歧的触角，搭建起齐全的娱乐内容生态，长音频天然在射程之内 。
一位其时在腾讯音乐任职的员工曾向媒体暗示，TME一路头的战术，就是全面对标喜马拉雅，打法也单一粗鲁：挖人、沉点是挖主播 。
其泄漏，他最沉要的工作就是挖角，他会想尽法子要到喜马拉雅的联系方式，私信约请对方来TME开播，并甩去一份早已拟好的合同 。他说有好几个同事和他工作一样，"有的人桌子上摞着半米高的合同" 。
拿钱"砸"主播的作为持续了半年多，也算是幼有功效，好比其时喜马拉雅的头部主播程一和蕊希都被腾讯音乐用天价挖走了 。再到7月份，相声主播@拓神仙讲故事、有声书主播@驴蛋鲜生、感情主播@神采飞腾等超过100名音频主播，也相继从喜马拉雅出走，跳到了酷我畅听 。
此表，其移动端均匀月活跃付用度户和付费会员同比险些都翻倍了、均匀月活跃用户付费率和均匀月活跃会员付费率也算是大步提升，前者从6.2%涨到了9.8%，后者从5.2%涨到了9.3% 。
误点LatePost曾报路，腾讯音乐在集团层面成立了专一长音频的独立业务线，与QQ音乐、酷我音乐和酷狗音乐业务线维吃旖行架构，由副总裁史力学主管 。"由高层直接牵头，集全集团的资源做长音频 。"其时一位腾讯音乐人士如此说路 。
同年7月，新一轮组织调整中，QQ音乐业务线又成立了长音频业务中心 。TME一位业务中层彼时向界面新闻暗示，"在集团层面的长音频业务BU之表，单独成立QQ音乐的长音频业务中心，有双保险的成分，也能够被理解为变相跑马，后续长音频业务仍保有调整可能 。"
险些同期，新一轮砸钱大战起头了，只是方向略有变动 。好比TME起头花更多的钱补助给创作者、听说还花了数千万元与笑果文化结合推出了《脱口秀不要停》 。
腾讯音乐还是没打过喜马拉雅 。从月活用户数来看，2021年实现时，喜马拉雅这一数字是2.68亿，腾讯音乐在长音频内容侧的MAU来到了1.5亿，不算太差，但与喜马拉雅差距显著 。
整体营收变动不大的情况下，喜马拉雅营收结构中来自订阅、告白、直播、其他创新产品及服务这四项业务的收入比例，也险些没怎么改观 。
再具体来看，2023年，喜马拉雅订阅产生的营收中，付费点播服务的营收占比力2021年降了6.9个百分点，降低的这些部门，被会员订阅占比的提升抹平了 。不外，从2021年到2023年，每个月，均匀每个付用度户花在付费点播收听上的钱，反而多出来了53.5元 。
原因很可能在于版权流失，由于选择付费点播的用户，大无数是冲着特定的内容去的 。在社交媒体上，从前一两年里，好多用户都对喜马拉雅版权流失这一问题提出了吐槽 。
这或许又与治理层大幅推动降本的行动直接有关 。此前一位喜马拉雅的员工就曾向市界暗示，喜马拉雅站内这两年在同步优化曾沉金投入的版权资源，其回顾，除了早年买断的头部沉点项目，后期新引进的版权都在设法子逐步解约以实现降本，"能解都解，除了要赔偿好多那种 。"
此前一位持久关注音频行业的互联网分析师通知误点LatePost，喜马拉雅发展早期，首创人意识到了版权的沉要性，早早地廉价与阅文等公司签下了一批长达10年的版权合作和谈 。他称，这些内容可能将在未来三倒四年内陆续到期，续签的成本可能比其时逾越数倍 。
值妥贴心的一点是，在招股书中，针对2023年用户付费率降落的原因，喜马拉雅称，是其战术沉心转向了吸引及留住客单价较高的用户，并加强拥有更大变现潜力产品的可持续发展 。
从每月均匀每个付用度户贡献的营收来看，直播是最高的，2021-2023年别离是637.3元、614.6元、735.6元，订阅会员是最低的，2021-2023年别离是11.2元、12.5元、13.4元 。但2023年喜马拉雅直播产生的收入也降低了 �；谎灾�，2023年，反而是客单价最低的会员订阅，比起付费点播和直播，贡献了较高营收 。
此表，从用户的总收听时长占比来看，用户收听UGC（用户出产内容）内容的时长占比降落较为显著，从2021年的45.4%降落到了去年的33.2% 。反而是用户收听PGC（专业出产内容）和PUGC（专业用户出产内容）内容的时长都增长了 。
QuestMobile二季度末的一份统计显示，番茄幼说2023年上半年的月活用户数为1.57亿，番茄畅听为6500万 。做个对比，喜马拉雅2023年的均匀月活用户数是3.03亿，险些是番茄畅听的5倍 。
关键在于，比起喜马拉雅，已经搭建起"网文阅读+网文听书+网文IP短剧及动漫改编"产品矩阵的番茄幼说平台，生态的吸引力更强，并且还是免费的，用户还能在这里赢利 。
一位喜马拉雅的前员工就曾对连线Insight暗示，"喜马拉雅能够像素级仿照番茄畅听的内容、界面，但是喜马拉雅没佑桩免费’的泥土，和字节系支持的激励告白的贸易模式 。喜马拉雅的会员订阅是营收主力，最好的地位都留给付费内容，冲着‘免费’而来的用户到了喜马拉雅，很难留住 。"
2022年8月的员工大会上，余建军第一次对公司整个员工明确了盈利打算，造订了一个"五年打算"：2022年四时度单季盈利，整年净吃亏收窄；2023年整年盈利；5年后实现年收入200亿元、盈利40亿元 。
其时，余建军说，具体盈利几多并不沉要，"盈利这件事的意思自身很沉要，这批注喜马拉雅能够不借表力自我造血 。"他在全员会上要求全员"全力以赴" 。
据媒体报路，其时在喜马拉雅的总部，电梯、走廊、卫生间里，四处贴满了新的名词："端到端流程刷新""辅导力行为准则：对事层面，对人层面，对己层面""GSA和OKR的区别"，等等 。余建军在内部暗示，这场刷新是必赢之战 。
市界在2023年底的一次报路中提到，喜马拉雅打算进行裁员，其中"产品最多，运营其次，技术比力少，剩下的产品和技术归并，产研一体 。"还有新闻称，其时的一次内部业务会上，喜马拉雅联席CEO陈细雨暗示，喜马拉雅以来不怎么用运营和产品，要求未来App"重要靠AI" 。
将以上这些变动联系起来，怎么看都显得别扭——高层定调要全力招架最具威胁性的竞争敌手、内部掀起了一场组织刷新，但却在正值用人之际大幅裁员 。
2023年，喜马拉雅的确盈利了，实现了净利润37.36亿元，扣除非经营项目（可转换可赎回优先股的公允价值改观、以股份为基础的薪酬开支等）的影清脆，经调整净利润为2.24亿元 。
2021-2023年，喜马拉雅的开支在大幅度削减，开支大头销售及营销开支，从2021年的26.30亿元降至2022年的21.15亿元，再到2023年的20.70亿元，占营收的比例从前三年别离为44.9%、34.9%、33.6%；
一位靠近喜马拉雅高层的人士前几天向知危泄漏，早在两年前，腾讯音乐就和喜马拉雅洽谈过收购事宜，只不外"那次老余（余建军）没赞成，不具名，这次他赞成了 。"该人士说，两年前的那次和如今这次，双方谈的价值其实是一样的，都是按最后一轮SMG的融资估致反算的 。
回首中国移动互联网发作的从前十年，很少有一个行业像网络音频赛路这样，整整十多年从前了，行衣凤最大的公司还没有不变、持续地赚到钱，行衣凤最早上市的公司，也陷在泥潭里 。
这与模式有关 。网络音频赛路的一个凶残现切实于，无论内容的出产模式是UGC还是PGC还是PUGC，天然较低的付费转化率决定了赛路的天花板并不高，基于音频的内容也难以靠告白来抬升增长上限 。
2023年，喜马拉雅移动端均匀月活跃用户的付费率是11.9%，这已经处于业内较高水平；2023财年第三季度，荔枝均匀月活跃用户的付费率只有0.96% 。
2023年长视频行业会员订阅的付费率及均匀每个付用度户收入，约为30%及人民币20元，同年在线音频这两项数字别离为12.4%及人民币12.9元 。
2020年8月，喜马拉雅推出了独立的播客频路，后来播客在喜马拉雅内部的定位也在越来越高 。2023年10月接受采访时，喜马拉雅高级副总裁秦雷还暗示，播客成为继有声故过后增长最快的一个赛路，称"相信三年后播客会成为喜马拉雅第一大赛路 。"
他其时还说，喜马拉雅内部在索求的贸易模式是"参考YouTube"：一些感情播客直接进入喜马拉雅会员系统，部门播客单集售卖，以及播客带货 。秦雷已经从喜马拉雅去职 。
2023年3月，喜马拉雅结合另表一家公司共同成立了上海喜豹传奇传媒科技有限公司，对准的正是短剧 。喜马拉雅是控股方，持股比例为63% 。
不外喜马拉雅的步子又显著迈得很幼，如今两年从前了，其短剧业务险些没激其什么水花，招股书中，"短剧"也只在介绍AI能力时出现了一次 。
当然致力也分两种，一种是有着明确的业务方向、内部能拧成一股绳高低同心的致力；另一种是略带盲目地出击、力量分散的致力 。
好比一位前员工曾向媒体暗示，"喜马拉雅当然想突破‘听’的局面，想做视频，但是怎么做，内部还没有共识，作为太大怕烧钱顶不住，步子太幼又怕没成效 。"
"AI在喜马拉雅业务转型中，其实是极度拧巴的，由于余建军是极度支持的人，但对陈细雨来说这只是喊标语，他主题还是比力传统业务的思想 。所以当他俩轮值的时辰，AI战术总是在变动 。余建军是想用AI构建喜马拉雅新的内容范式，做AI加喜马拉雅，而陈细雨（喜马拉雅结合首创人兼联席CEO）只是想AI辅助原有的内容，做喜马拉雅加AI 。"喜马拉雅的一位AI产品经理如此说路 。
此刻喜马拉雅不用太不安这些问题了，至少腾讯音乐也不会让情况更糟糕下去了——腾讯拥抱AI的态度还算坚定、能力还算凸起，更关键的是，喜马拉雅不必要那么火急地找第二增长曲线了，它已经是腾讯音乐新的曲线了 。
大学毕业之前，余建军的经历跟好多通常人无异，生于村落长于村落、幼时辰贪玩、高考逆袭考取西安交通大学，并顺利保研 。
但在那之后，余建军的命运轨迹，又跟绝大无数通常人天壤之别 。他没有去过任何一家公司打过工、陆续创业多年、创办喜马拉雅之前尝试了近20个项目 。
喜马拉雅是他创业至今最靠近成功的一个项目，如今也只是"最靠近"了——卖身大厂的终局不算太坏，但离早些年的野心差了太多 。成为大厂的附庸与占有一家自己的独立上市公司，本就差了太多 。
"喜马拉雅将维持现有品牌不变、现有产品独立运营不变、主题治理团队不变、公司战术发展方向不变 。我们承诺合作同伴与喜马拉雅签署的各类合同均会践约推广，每一位客户权利也依法受到�；� 。"
《覆雨翻云》小说黑山由武齐尼奇执教,体系明显更外向、更进攻导向:控球率51.9%、场均危险进攻78.7次、进攻次数148.3次,三项控球面数据全面占优,但射门进球转化效率仅11.6次/球(每11.6次射门进1球,约8.6%),高进攻量、低转化是体系性短板。武齐尼奇的球队进攻多走右路与中路的渗透组合,但收尾段缺乏冷血的终结点,场均进球1.2球与斯洛伐克持平就说明问题。据《每日体育报》报道，尤斯特回应了马德里竞技围绕阿尔瓦雷斯传闻发布的社媒。他认为马竞相关内容“非常不得体”，同时强调巴萨会专注于自身事务，这场争议不会改变俱乐部的体育规划。《覆雨翻云》小说《满天星版《荒岛女儿国》》今年 9 月，首款可折叠 iPhone 将正式发布，这款产品将搭载 iOS 系统，这也意味着 iOS 27 还将内置一个类似 iPad 的界面，或许今晚的 WWDC 还能看到一些蛛丝马迹，我们也做了一期折叠 iPhone 的猜想，帮你进一步了解这款神秘新机：新西兰与澳大利亚隔塔斯曼海相望，距离澳大利亚东海岸约1500公里，与南太平洋群岛的新喀里多尼亚、汤加和斐济相隔大约1000公里，特殊的地理位置使新西兰成为最后几个为人类所到达并定居的地区之一。
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