前旷视副总裁陈雪松曾参与智谱，掌管算法量产的周昕宇与杨植麟一路创办了月之暗面。同样从旷视钻研院出来，何蔚然是现Kimi推理系统掌管人，张祥雨是阶跃星辰结合首创人，俞刚是阶跃星辰语音和AIGC算法掌管人。
本是同根生的他们，如今为了背后的公司各自为战。智谱打响了上市第一枪，公司市值一度冲向8800亿港元；DeepSeek对表盛开融资打得行业措手不及，月之暗面和阶跃星辰被迫加紧IPO速度，抢夺逐步收紧的大模型盈利窗口。
目前上市路线越发清澈的是阶跃星辰，今年4月份实现了股份造刷新，并拆除了红筹架构。5月份，实现了近25亿美元的Pre-IPO轮融资。据其内部文件显示，该公司打算于今年6月30日前向香港买卖所递表，2026年底前实现上市，2027年年中解禁。
智谱、月之暗面成立初期，旷视向其输送了大量技术、销售的人员。据有关人士介绍，“由于圈子有限，招聘背调拉个群问几幼我，就能知路或许”。
阶跃星辰在成立首年险些齐全隐身，直至2024年3月才初次正式亮相。2023年演出了百模大战，公家、本钱和开发者确把稳力高度集中。智谱、MiniMax提前卡位颁布模型、上线产品，月之暗面、百川智能、零一万物以闪电融资、高速迭代以及强势运营急剧抢占声量。
固然阶跃星辰是统一时刻入场，但在“大鱼吃幼鱼”的创业环境下，还是错失了市场声量与品牌认知的黄金窗口期。模型待发，曝光不及也间接影响了后面的融资节拍。阶跃星辰在2023年实现了天使轮融资，但后续B轮融资直至2024年底才实现，比同期敌手晚了整整一年。
2024年阶跃星辰实现了悠久的僻静，接连颁布Step-1、Step-2、Step-1.5V等系列模型，确立了“多模态卷王”的技术职位。同时孵化并上线了C端智能副手“跃问”和角色表演类Agent“冒泡鸭”，组成了早期“超等模型+超等利用”的战术。
问题也随之浮现，只管有了明确的技术标签，但C端利用始终未成爆款。在此期间，阶跃星辰两条腿走路，一壁大力搀扶AI利用开发者，为其提供底层多模态技术支持，打造爆款利用，但大多旷日持久；另一壁试图通过社群、幼法式的方式，激活“歌词爆改机”等自研产品大爆属性，不外声量依然有限。
再加上前有Kimi出圈，后有DeepSeek和大厂的阻击，阶跃星辰的C端线根基宣告失败。一个标志性事务是，2024年12月，“冒泡鸭”终场大领域投入，团队归并至对话产品“跃问”（现改名为“阶跃AI”）。
公司的B轮融资，投资方起头转向国资，这批注其获得了更高档次的资源支持。CEO姜大昕也初次对批注确了以“汽车、手机、具身智能、IoT”为四大主题的终端场景。
2026年1月26日，阶跃星辰迎来了本钱和战术的双沉高光时刻。这一天，印奇正式加盟并出任董事长。还有媒体曝出，阶跃星辰已实现超50亿元的B+轮融资，刷新国内AI赛路单笔融资纪录。
Step1系列定位原生多模态基础模型，聚焦文字、图像等基础模态的理解与天生。参数量相对较幼，注沉基础多模态能力，合用于单一的图像理解、文本问答等基础工作，是后续模型的基础能力铺垫。
Step2系列选取MoE结构，强调训练效能与综合能力提升。参数量达万亿级，合用于必要较强逻辑推理和复杂文本天生的工作，如代码辅助、文学创作、复杂问题解答等。
Step3系列定位新一代基础模型，主题聚焦推理效能、成本优化和多模态综合能力。选取系统架构创新，在国产芯片上推理效能可达DeepSeek-R1的300%，显著降低推理成本。合用于对推理速度和成本敏感的场景，如智能终端交互、车机系统、实时多模态利用等，更注沉模型在现实业务中的落地能力。
Step3.7Flash原生支持多模态理解，能直接看懂UI、图表、文档，这意味着Agent能够直接“看懂”屏幕并执行操作，是“AI操作手机」亟略设法的直接体现；选取MoE架构，天生速度高达409 tokens/s，极致的推理效能和低成本，让海量终端部署成为可能；面向出产级Agent设计，专为高频、多轮的终端交互场景优化。在端到端响应时长测试中，Step3.7Flash实现划定测评工作仅需 7.1秒，可适配手机、汽车等必要急剧响应的终端需要。
光子星球发现，阶跃现阶段招聘高度聚焦于“Agent+终端 +Coding”三大实战场景。具体来看，三个方向刚好对应了较戮星辰想要买通的“感知—决策—执杏妆关环。
Agent方向，阶跃星辰正大规模招募AI Agent系统工程师和后训练算法人才；终端方向，沉点布局手机App Agent与车载智能体，岗位描述中反复出现，内存、功耗、首响速度关键词，直指端侧落地的工程化瓶颈；Coding方向，同使匦聘AI Coding算法工程师与Coding Agent产品经理，指标是让Agent真正理解并产出高质量代码。
上述招聘清澈批注，阶跃星辰不再满足于做一个“多模态卷王”，而是要将多模态感知、高效推理与终端场景深度融合，打造真正可落地、可规�；⒚嫦虺霾腁gent系统。Step3.7Flash不外是这场战争的第一声号角。
排除纯技术供给商与项目造订造的To B模式。阶跃星辰聚焦“AI+终端”，与吉利、OPPO等头部客户进行深度产等第共创，指标是形成尺度化、可复用的解决规划，而非一单一单地做项目。
排除依赖单一场景或政策驱动的垂直赛路。阶跃星辰押注通用多模态大模型，指标是覆盖汽车、手机、机械人等宽泛终端场景。每个场景都足够大，且相互之间可产生协同效应，而非依赖单一赛路。
目前端侧市场有三种重要打法。第一种售卖模型能力，作为技术供给商授权高效端侧模型或按量收费。特点是模式相对轻巧，交付周期短，客户扩大快。只有模型机能足够强、功耗足够低，就能在多多终端厂商中急剧铺开，形成规模效应。
第二种是大厂的平台式模式，背靠大厂的算力、模型和内容生态，按Token挪用量售卖服务，同时附带云资源。这种按量计费的贸易模式险些没有扩张边际成本，理论上能够服务成千上万的开发者。
阶跃星辰属于第三种售卖系统解决规划，与终端厂商深度共创、结合开发。意味着每拿下一个大客户，都必要经历数月的结合研发、系统适配和商务磨合。
某大模型汽车解决规划掌管人通知我们，做To B的定造化交付要比C端更复杂，仅OTA版本的审核，走齐全个流程都必要几个月的功夫。并且To B交付的要求也更高，由于不能频仍迭代，第一个版本就必要达到较高的成效。
这种贸易模式最大的弊病是，高价值但规模性弱。如果阶跃星辰每服务一个大客户，都必要投入一个专门的团队进行半年的结合研发，那其营收增长就与团队规模呈线性关系，而不是像API模式那样能够指数级扩张。中国的手机品牌、汽车品牌数量有限，能成为深度合作同伴的客户自身就有天花板。
更关键的是，这种深度绑定并不蹬宗独家绑定，吉利依然能够选择同时接入豆包或千问，OPPO也能够自研端侧模型。阶跃星辰投入大量资源成立起来的系统级嵌入，随时面对被代替或边缘化的风险�；蛐碚撬伎嫉礁梅矫娴姆缦�，阶跃星辰通过本钱方式绑定了大量的产业高低游企业。
当然，上述的三种模式没有明确的界限，生态位上的玩家都能够与客户达成深度定造的合作。无论坐标向上或向下，终会趋向阶跃星辰的选择。
就我们目前相识，可能做深度定造化的AI公司还是相对有限。而一旦阶跃星辰成功在百万台车、千万台手机上跑通自己的Agent系统，代替成本将高到让客户难以转身。一套“系统+数据+工程”的组合拳，足以形成难以逾越的护城河。
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