6月27日至6月30日晚间，蕴含鹏华基金、创金合信基金、银华基金、南方基金、长城基金等公募日前颁布布告，对港股创新药赛路明星公司诺辉健康执行估值下调，基金公司最低给出的价值为1.20港元/股，而在今年5月底基金公司对诺辉健康大体给出了3港元/股的价值，目前诺辉健康的停牌价为14.14港元/股
。 券商中国记者把稳到，鹏华基金、创金合信基金、银华基金、南方基金、长城基金等公募日前颁布布告，对港股创新药赛路明星公司诺辉健康执行估值下调
。6月30日晚间，银华基金披露决定自2025年6月30日起，对公司旗下基金持有的港股上市公司诺辉健康依照1.20港元/股进行估值，基金公司将亲昵关注诺辉健康后续经营情况及其他沉大事项，进行合理评估，并与基金托管人协商，必要时进一步确定其估值价值
。 宝盈基金也颁布布告强调，凭据关于证券投资基金估值业务的领导定见蹬仔关划定，经与托管行协商一致，宝盈基金决定自2025年6月26日起，对公司旗下基金所持有的诺辉健康股票进行估值调整，估值价值为1.20港元/股
。 此表，南方基金颁发对诺辉健康依照1.24港元/股进行估值
。创金合信基金则颁发对该股票依照1.30港元/股进行估值
。不外，上述几家公司持有的诺辉健康的仓位比例较低，险些处于可忽略的状态
。 目前，鄙人调诺辉健康估值的公募基金中，鹏华基金、博时基金对诺辉健康价值给出相对较高的估值，鹏华基金6月28日颁布布告暗示，对公司旗下鹏华中证港股通科技基金、鹏华中证港股通医药卫生基金持有的停牌股票诺辉健康依照2.52港元/股进行估值
。 博时基金则暗示，自2025年6月25日起，博时基金对博时恒生医疗保健基金QDII所持有的停牌股票诺辉健康进行估值调整，依照3.33港元/股进行估值
。这是近期下调诺辉健康估值的基金公司中，少数对该股估值维持在2港元/股以上的行为
。 作为港股“癌症肿瘤早筛第一股”，诺辉健康五年前登陆本钱市场，刊行价为26.66港元/股，之后该股持续拉升，市值一度达到400亿港元左右
。 诺辉健康以中国癌症早筛的引领者和居家检测的开创者自居，中国首家专一于癌症早筛的生物高科技公司，但它高速的营收增长背后，却隐现着应收账款激增数倍的高风险
。2022年，诺辉健康营收达到了7.65亿元，但该年度的应收账款激增336.8%至5.84亿元，2023年中期业绩颁布后，诺辉健康营收8.21亿元，但是应收账款飙升到10.17亿元
。 应收账款飙升的景象，引发了基金经理对该股的高度关注，尤其当上海一只公募基金沉仓的新消费龙头股洪九果品，也曾出现与诺辉健康类似的应收账款问题后，洪九果品暴跌超90%的景象，甚至引发有关基金经理的黯然去职
。很多机构投资者对诺辉健康可能成为第二个洪九果品的疑虑持续加大
。 尤其当诺辉健康自2024年3月底因Capital Watch质疑财政造假、德勤对其年报提出质疑而起头停牌，该股更是成为基金公司避之不及的股票
。券商中国记者把稳到，诺辉健康停牌至今，其估值曾经历屡次下调，估值从停牌前的14.14港元/股一路下调至10.12港元/股、7.07港元/股、3.33港元/股以及1.2港元/股，这显示出基金经理可能已默认该股可能成为第二个洪九果品，只管这是两个分歧的赛路，但均面对着严沉的财政问题
。 该公司首创人的辞职此前也引发基金经理的不信赖，而诺辉健康被调出港股通，意味着依照基金合同规定，公募基金旗下以港股通为主题仓位的产品，将被迫卖出该股
。 券商中国记者把稳到，诺辉健康此前颁布布告称，公司首创人、董事会主席及首席执行官朱叶青由于幼我健康原因辞职
。诺辉健康在布告中暗示，鉴于朱叶青仅辞去主席及首席执行官的职位，而不是执行董事的职位，董事会已决定召开股东出格大会，以罢免朱叶青的执行董事职务，自股东出格大会通过核准建议罢免的通常决定案当日起生效
。 值得一提的是，诺辉健康目前已经无法按时披露财政汇报，最新一期的上市公司业绩披露停顿在2023年度财政业绩上，该公司仍未披露2024年度财报与业绩，不言而喻的是，财政汇报迟迟未能披露将最大水平地让持仓该股的基金经理失去耐心，并给出尽可能地估值下调
。尤其当该股另一个问题可能还在于上市职位，凭据港交所划定，陆续停牌18个月可能会被取缔上市职位
。这意味着诺辉健康面对着巨大的功夫压力和退市风险
。 诺辉健康的问题露出，也显示出公募基金在港股市场的投资审美或许进一步强化现金流战术
。“有很多并非专职性的A股基金经理在港股市场，很容易踩雷，由于有好多港股公司的题材很诱人
。”华南地域一位公募基金掌管人接受券商中国专访时以为，在港股市场要动态评估公司持续创造价值的主题竞争力，进而合理分配本钱，选择那些给股东带来合理现金回报的优质公司
。“要尽可能地招架‘伪成长’引诱，警惕那些高估值、必要在二级市场不休融资的企业
。投资不是选美，必要推算个股估值的安全边际
。” 上述基金人士以为，在港股预防踩雷就要关注财政的安全性，港股市场中有好多质地优良、现金流不变、愿意持久回报股东、估值便宜的公司，随着无风险利率的持续下行，高股息资产收益率在扣除港股通盈利税后仍有较强的吸引力，适合钻营中等风险偏好的机构投资者持续布局
。此表，一些工业及周期类企业经营水平较高、现金流相对稳重，但持久被低估，南向资金进场后，这类公司有可能获得沉估的机遇
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