第一部门是300亿美元承销公开刊行，第二部门是400亿美元市价刊行，第三部门是伯克希尔哈撒韦100亿美元私募配售。在谷歌启动800亿美元巨额融资打算的背后，重要用于投资世界级AI算力基础设施，满足前所未有的客户需要。 事实上，今年以来，谷歌已经通过多种蹊径筹集资金。上述重要涉及股权融资，而在债券市场上，谷歌已经实现了200亿美元债的发杏注10亿英镑的100年期“世纪债券”以及5765亿日元债券的刊行等。 “不差钱”的谷歌，似乎在想尽法子筹集资金，满足它的持续扩张需要。从性质上分析，这一轮AI热潮，在沉构全球市场的投资逻辑。在AI发作式增长的背后，不仅对存储芯片的巨大需要，并且对AI基础设施来说，将会晤对持续性的巨额本钱开支需要。AI基础设施的本钱开支，如同新时期的“吞金兽”，哪怕是谷歌、微软、Meta这一类的现金奶牛公司，依附自有资金也无法满足重大的本钱开支需要。 据公开数据统计，2026年多家科技巨头的AI本钱开支规模高达8000亿美元以上，蕴含谷歌、微软、亚马逊、Meta等科技巨头，它们整年的本钱支出指引高达千亿美元以上。并且，未来几年的本钱支出依然处于急剧增长的态势，估计2027年的本钱支出计算超过1.1万亿美元以上。 AI基础设施的巨额本钱开支需要，估计会一连好多年功夫，对科技巨头来说，一方面必要考验它们的的现金流情况，现金流是否满足持续巨额支出的需要
；另一方面必要考验它们的筹资能力，是否有丰硕的融资蹊径，蕴含股权融资、债券筹资、SPV等方式来满足它们的筹资需要。此表，更考验巨头们的利率议价能力，可否拿到较低的融资贷款利率，满足它们以来重大的本钱支出需要。 从这一次谷歌的巨额融资打算中，我们看到了伯克希尔哈撒韦的身影，谷歌打算向伯克希尔哈撒韦定向增发100亿美元的私募配售。其中，伯克希尔哈撒韦的投资分为两部门，一部门是以每股351.8美元认购50亿美元的A类通常股，另一部门是以每股348.20美元认购50亿美元的C类本钱股。 截至今年一季度，伯克希尔哈撒韦已经持有谷歌的股票市值高达166亿美元，蕴含谷歌A类通常股3640万股，谷歌C类359万股。从一季度的数据显示，伯克希尔哈撒韦对谷歌的持仓比例已经提升至股票组合的第七名，仅次于西方石油。 经过这一次参加谷歌的定向增发之后，伯克希尔哈撒韦持有谷歌的股票市值将会达到300亿美元左右，持仓比例达到10%左右，在股票组合中仅次于适口可乐公司，谷歌将成为伯克希尔哈撒韦的沉仓股。 2025年12月31日，巴菲特正式卸任，伯克希尔哈撒韦正式进入阿贝尔时期。这一次持续增持谷歌的行为，也成为了阿贝尔上任以来的一次沉要投资作为。参加这一次谷歌的定向增发之后，在伯克希尔哈撒韦的股票组合中，科技股的权沉将会进一步提升，苹果与谷歌成为伯克希尔哈撒韦的沉仓股，这两家科技股也极度切合伯克希尔哈撒韦的投资需要。 2015年至2016年，昔时巴菲特大举投资苹果的行为，引发市场的宽泛关注。在其时看来，巴菲特似乎是高位接盘了苹果的股票。然而，在随后的功夫里，苹果股价却持续上涨，经过了数年的上涨之后，苹果为巴菲特带来了丰富的投资利润，苹果也成为了伯克希尔哈撒韦投资组合中的第一大沉仓股。 十年后的今天，阿贝尔起头大举增持谷歌，这一个行为与十年前巴菲特大举投资苹果的行为有不少类似的处所。并且，苹果与谷歌都是科技领域中的现金奶牛，有着科技领域的“适口可乐”称号，两家公司也极度切合伯克希尔哈撒韦的投资风格。 截至目前，谷歌的总市值高达4.34万亿美元，此时阿贝尔大举增持谷歌，是否有追高的风险？按理说，4.34万亿美元市值向上的空间也许比力有限，但在这一轮的AI较量中，谷歌持续花沉金打造AI基础设施，未来可能成为一家AI基础设施的巨头。当谷歌实现了AI基础设施建设的前期投入之后，未来很长一段功夫将会逐步迎来收成期，到时辰市场可能会对谷歌的投资价值有一个沉新审视的过程。 巴菲特交班人持续增持谷歌的股票，成立在充分调延注持久跟踪的基础上。敌手握巨额现金储蓄的伯克希尔哈撒韦而言，在当前的市场环境下，也许不钻营较高的投资回报率，可能更偏差于跑赢同期的通胀率阐发。阿贝尔在这个时辰投资谷歌，也许在他看来，未来几年谷歌持续跑赢同期通胀率的概率比力高，比手握巨额现金储蓄或者投资短期国库券的增值成效更佳。