前旷视副总裁陈雪松曾参与智谱 ，掌管算法量产的周昕宇与杨植麟一路创办了月之暗面。同样从旷视钻研院出来 ，何蔚然是现Kimi推理系统掌管人 ，张祥雨是阶跃星辰结合首创人 ，俞刚是阶跃星辰语音和AIGC算法掌管人。
本是同根生的他们 ，如今为了背后的公司各自为战。智谱打响了上市第一枪 ，公司市值一度冲向8800亿港元；DeepSeek对表盛开融资打得行业措手不及 ，月之暗面和阶跃星辰被迫加紧IPO速度 ，抢夺逐步收紧的大模型盈利窗口。
目前上市路线越发清澈的是阶跃星辰 ，今年4月份实现了股份造刷新 ，并拆除了红筹架构。5月份 ，实现了近25亿美元的Pre-IPO轮融资。据其内部文件显示 ，该公司打算于今年6月30日前向香港买卖所递表 ，2026年底前实现上市 ，2027年年中解禁。
智谱、月之暗面成立初期 ，旷视向其输送了大量技术、销售的人员。据有关人士介绍 ，“由于圈子有限 ，招聘背调拉个群问几幼我 ，就能知路或许”。
阶跃星辰在成立首年险些齐全隐身 ，直至2024年3月才初次正式亮相。2023年演出了百模大战 ，公家、本钱和开发者确把稳力高度集中。智谱、MiniMax提前卡位颁布模型、上线产品 ，月之暗面、百川智能、零一万物以闪电融资、高速迭代以及强势运营急剧抢占声量。
固然阶跃星辰是统一时刻入场 ，但在“大鱼吃幼鱼”的创业环境下 ，还是错失了市场声量与品牌认知的黄金窗口期。模型待发 ，曝光不及也间接影响了后面的融资节拍。阶跃星辰在2023年实现了天使轮融资 ，但后续B轮融资直至2024年底才实现 ，比同期敌手晚了整整一年。
2024年阶跃星辰实现了悠久的僻静 ，接连颁布Step-1、Step-2、Step-1.5V等系列模型 ，确立了“多模态卷王”的技术职位。同时孵化并上线了C端智能副手“跃问”和角色表演类Agent“冒泡鸭” ，组成了早期“超等模型+超等利用”的战术。
问题也随之浮现 ，只管有了明确的技术标签 ，但C端利用始终未成爆款。在此期间 ，阶跃星辰两条腿走路 ，一壁大力搀扶AI利用开发者 ，为其提供底层多模态技术支持 ，打造爆款利用 ，但大多旷日持久；另一壁试图通过社群、幼法式的方式 ，激活“歌词爆改机”等自研产品大爆属性 ，不外声量依然有限。
再加上前有Kimi出圈 ，后有DeepSeek和大厂的阻击 ，阶跃星辰的C端线根基宣告失败。一个标志性事务是 ，2024年12月 ，“冒泡鸭”终场大领域投入 ，团队归并至对话产品“跃问”（现改名为“阶跃AI”）。
公司的B轮融资 ，投资方起头转向国资 ，这批注其获得了更高档次的资源支持。CEO姜大昕也初次对批注确了以“汽车、手机、具身智能、IoT”为四大主题的终端场景。
2026年1月26日 ，阶跃星辰迎来了本钱和战术的双沉高光时刻。这一天 ，印奇正式加盟并出任董事长。还有媒体曝出 ，阶跃星辰已实现超50亿元的B+轮融资 ，刷新国内AI赛路单笔融资纪录。
Step1系列定位原生多模态基础模型 ，聚焦文字、图像等基础模态的理解与天生。参数量相对较幼 ，注沉基础多模态能力 ，合用于单一的图像理解、文本问答等基础工作 ，是后续模型的基础能力铺垫。
Step2系列选取MoE结构 ，强调训练效能与综合能力提升。参数量达万亿级 ，合用于必要较强逻辑推理和复杂文本天生的工作 ，如代码辅助、文学创作、复杂问题解答等。
Step3系列定位新一代基础模型 ，主题聚焦推理效能、成本优化和多模态综合能力。选取系统架构创新 ，在国产芯片上推理效能可达DeepSeek-R1的300% ，显著降低推理成本。合用于对推理速度和成本敏感的场景 ，如智能终端交互、车机系统、实时多模态利用等 ，更注沉模型在现实业务中的落地能力。
Step3.7Flash原生支持多模态理解 ，能直接看懂UI、图表、文档 ，这意味着Agent能够直接“看懂”屏幕并执行操作 ，是“AI操作手机」亟略设法的直接体现；选取MoE架构 ，天生速度高达409 tokens/s ，极致的推理效能和低成本 ，让海量终端部署成为可能；面向出产级Agent设计 ，专为高频、多轮的终端交互场景优化。在端到端响应时长测试中 ，Step3.7Flash实现划定测评工作仅需 7.1秒 ，可适配手机、汽车等必要急剧响应的终端需要。
光子星球发现 ，阶跃现阶段招聘高度聚焦于“Agent+终端 +Coding”三大实战场景。具体来看 ，三个方向刚好对应了较戮星辰想要买通的“感知—决策—执杏妆关环。
Agent方向 ，阶跃星辰正大规模招募AI Agent系统工程师和后训练算法人才；终端方向 ，沉点布局手机App Agent与车载智能体 ，岗位描述中反复出现 ，内存、功耗、首响速度关键词 ，直指端侧落地的工程化瓶颈；Coding方向 ，同使匦聘AI Coding算法工程师与Coding Agent产品经理 ，指标是让Agent真正理解并产出高质量代码。
上述招聘清澈批注 ，阶跃星辰不再满足于做一个“多模态卷王” ，而是要将多模态感知、高效推理与终端场景深度融合 ，打造真正可落地、可规�；⒚嫦虺霾腁gent系统。Step3.7Flash不外是这场战争的第一声号角。
排除纯技术供给商与项目造订造的To B模式。阶跃星辰聚焦“AI+终端” ，与吉利、OPPO等头部客户进行深度产等第共创 ，指标是形成尺度化、可复用的解决规划 ，而非一单一单地做项目。
排除依赖单一场景或政策驱动的垂直赛路。阶跃星辰押注通用多模态大模型 ，指标是覆盖汽车、手机、机械人等宽泛终端场景。每个场景都足够大 ，且相互之间可产生协同效应 ，而非依赖单一赛路。
目前端侧市场有三种重要打法。第一种售卖模型能力 ，作为技术供给商授权高效端侧模型或按量收费。特点是模式相对轻巧 ，交付周期短 ，客户扩大快。只有模型机能足够强、功耗足够低 ，就能在多多终端厂商中急剧铺开 ，形成规模效应。
第二种是大厂的平台式模式 ，背靠大厂的算力、模型和内容生态 ，按Token挪用量售卖服务 ，同时附带云资源。这种按量计费的贸易模式险些没有扩张边际成本 ，理论上能够服务成千上万的开发者。
阶跃星辰属于第三种售卖系统解决规划 ，与终端厂商深度共创、结合开发。意味着每拿下一个大客户 ，都必要经历数月的结合研发、系统适配和商务磨合。
某大模型汽车解决规划掌管人通知我们 ，做To B的定造化交付要比C端更复杂 ，仅OTA版本的审核 ，走齐全个流程都必要几个月的功夫。并且To B交付的要求也更高 ，由于不能频仍迭代 ，第一个版本就必要达到较高的成效。
这种贸易模式最大的弊病是 ，高价值但规模性弱。如果阶跃星辰每服务一个大客户 ，都必要投入一个专门的团队进行半年的结合研发 ，那其营收增长就与团队规模呈线性关系 ，而不是像API模式那样能够指数级扩张。中国的手机品牌、汽车品牌数量有限 ，能成为深度合作同伴的客户自身就有天花板。
更关键的是 ，这种深度绑定并不蹬宗独家绑定 ，吉利依然能够选择同时接入豆包或千问 ，OPPO也能够自研端侧模型。阶跃星辰投入大量资源成立起来的系统级嵌入 ，随时面对被代替或边缘化的风险�；蛐碚撬伎嫉礁梅矫娴姆缦� ，阶跃星辰通过本钱方式绑定了大量的产业高低游企业。
当然 ，上述的三种模式没有明确的界限 ，生态位上的玩家都能够与客户达成深度定造的合作。无论坐标向上或向下 ，终会趋向阶跃星辰的选择。
就我们目前相识 ，可能做深度定造化的AI公司还是相对有限。而一旦阶跃星辰成功在百万台车、千万台手机上跑通自己的Agent系统 ，代替成本将高到让客户难以转身。一套“系统+数据+工程”的组合拳 ，足以形成难以逾越的护城河。
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