第一部门是300亿美元承销公开刊行，第二部门是400亿美元市价刊行，第三部门是伯克希尔哈撒韦100亿美元私募配售。在谷歌启动800亿美元巨额融资打算的背后，重要用于投资世界级AI算力基础设施，满足前所未有的客户需要。 事实上，今年以来，谷歌已经通过多种蹊径筹集资金。上述重要涉及股权融资，而在债券市场上，谷歌已经实现了200亿美元债的发杏注10亿英镑的100年期“世纪债券”以及5765亿日元债券的刊行等。 “不差钱”的谷歌，似乎在想尽法子筹集资金，满足它的持续扩张需要。从性质上分析，这一轮AI热潮，在沉构全球市场的投资逻辑。在AI发作式增长的背后，不仅对存储芯片的巨大需要，并且对AI基础设施来说，将会晤对持续性的巨额本钱开支需要。AI基础设施的本钱开支，如同新时期的“吞金兽”，哪怕是谷歌、微软、Meta这一类的现金奶牛公司，依附自有资金也无法满足重大的本钱开支需要。 据公开数据统计，2026年多家科技巨头的AI本钱开支规模高达8000亿美元以上，蕴含谷歌、微软、亚马逊、Meta等科技巨头，它们整年的本钱支出指引高达千亿美元以上。并且，未来几年的本钱支出依然处于急剧增长的态势，估计2027年的本钱支出计算超过1.1万亿美元以上。 AI基础设施的巨额本钱开支需要，估计会一连好多年功夫，对科技巨头来说，一方面必要考验它们的的现金流情况，现金流是否满足持续巨额支出的需要；另一方面必要考验它们的筹资能力，是否有丰硕的融资蹊径，蕴含股权融资、债券筹资、SPV等方式来满足它们的筹资需要。此表，更考验巨头们的利率议价能力，可否拿到较低的融资贷款利率，满足它们以来重大的本钱支出需要。 从这一次谷歌的巨额融资打算中，我们看到了伯克希尔哈撒韦的身影，谷歌打算向伯克希尔哈撒韦定向增发100亿美元的私募配售。其中，伯克希尔哈撒韦的投资分为两部门，一部门是以每股351.8美元认购50亿美元的A类通常股，另一部门是以每股348.20美元认购50亿美元的C类本钱股。 截至今年一季度，伯克希尔哈撒韦已经持有谷歌的股票市值高达166亿美元，蕴含谷歌A类通常股3640万股，谷歌C类359万股。从一季度的数据显示，伯克希尔哈撒韦对谷歌的持仓比例已经提升至股票组合的第七名，仅次于西方石油。 经过这一次参加谷歌的定向增发之后，伯克希尔哈撒韦持有谷歌的股票市值将会达到300亿美元左右，持仓比例达到10%左右，在股票组合中仅次于适口可乐公司，谷歌将成为伯克希尔哈撒韦的沉仓股。 2025年12月31日，巴菲特正式卸任，伯克希尔哈撒韦正式进入阿贝尔时期。这一次持续增持谷歌的行为，也成为了阿贝尔上任以来的一次沉要投资作为。参加这一次谷歌的定向增发之后，在伯克希尔哈撒韦的股票组合中，科技股的权沉将会进一步提升，苹果与谷歌成为伯克希尔哈撒韦的沉仓股，这两家科技股也极度切合伯克希尔哈撒韦的投资需要。 2015年至2016年，昔时巴菲特大举投资苹果的行为，引发市场的宽泛关注。在其时看来，巴菲特似乎是高位接盘了苹果的股票。然而，在随后的功夫里，苹果股价却持续上涨，经过了数年的上涨之后，苹果为巴菲特带来了丰富的投资利润，苹果也成为了伯克希尔哈撒韦投资组合中的第一大沉仓股。 十年后的今天，阿贝尔起头大举增持谷歌，这一个行为与十年前巴菲特大举投资苹果的行为有不少类似的处所。并且，苹果与谷歌都是科技领域中的现金奶牛，有着科技领域的“适口可乐”称号，两家公司也极度切合伯克希尔哈撒韦的投资风格。 截至目前，谷歌的总市值高达4.34万亿美元，此时阿贝尔大举增持谷歌，是否有追高的风险？按理说，4.34万亿美元市值向上的空间也许比力有限，但在这一轮的AI较量中，谷歌持续花沉金打造AI基础设施，未来可能成为一家AI基础设施的巨头。当谷歌实现了AI基础设施建设的前期投入之后，未来很长一段功夫将会逐步迎来收成期，到时辰市场可能会对谷歌的投资价值有一个沉新审视的过程。 巴菲特交班人持续增持谷歌的股票，成立在充分调延注持久跟踪的基础上。敌手握巨额现金储蓄的伯克希尔哈撒韦而言，在当前的市场环境下，也许不钻营较高的投资回报率，可能更偏差于跑赢同期的通胀率阐发。阿贝尔在这个时辰投资谷歌，也许在他看来，未来几年谷歌持续跑赢同期通胀率的概率比力高，比手握巨额现金储蓄或者投资短期国库券的增值成效更佳。