在表界的印象里，钟睒睒一向和农夫山泉绑定在一路 。但他这次投资的，却是一个医美领域的“新晋王者”——曾是山西医科大学教员的杨霞带队创办锦波生物，如今凭借沉组胶原蛋白产品，撑起近400亿市值 。
6月26日晚，锦波生物颁布《2025年度向特定对象刊行股票召募说明书（草案）》（以下简称草案） 。草案中蕴含公司向养生堂有限公司特定对象刊行股票并签署《股份认购和谈》，公司控股股东、现实节造人杨霞向久视治理征询（荆门）合资企业（有限合资）（以下简称“荆门旧视”）让渡股份并签署《股份让渡和谈》两项买卖 。
草案显示，锦波生物以引入战术投资者方式，向钟睒睒旗下养生堂刊行相当于本次刊行前锦波生物已刊行股份总数6.24%的人民币通常股股份，融资金额不超过20亿元 。募资中，11.5亿元拟用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目，8.5亿元用于补充流动资金 。
依照约定，养生堂将在锦波生物董事会中占有一个董事席位，且其承诺不钻营上市公司节造权 。上述战术合作期限为和谈生效之日至养生堂不再持有锦波生物股份之日 。养生堂出具承诺，其这次认购的上市公司股份将锁定三十六个月 。
除此之表，6月26日，锦波生物还颁布告称，控股股东、现实节造人杨霞与荆门久视签署了《股份让渡和谈》 。杨霞将其持有的上市公司575.33万股无限售前提流通股（占签署日上市公司股本总额的5%），连同与之有关的全数权势使命和谈让渡给荆门久视，让渡价值为243.84元/股（含税），共计约14.03亿元 。
锦波生物暗示，公司是沉组人源化胶原蛋白领域目前唯逐一个实现植入级三类医疗器械技术突破并实现产业化的企业 。目前，公司急需通过战术合作建设大规模工业化出产系统，成立面向更大领域消费者的推广、销售、渠路治理系统 。养生堂可以为公司在产品研发、工业化出产、贸易化推广、市场战术和经营治理等多方面进行赋能，在原资料、食品饮料增长、化妆品增长、药品开发、现有产品的贸易化转化及大规模工业化出产人源化胶原蛋白等多个领域形成合作，从而援手公司突破产能建设、产品贸易化、市场渠路建设和治理等瓶颈，推动公司高质量发展 。
公开资料显示，锦波生物作为国度级专精特新“幼巨人”企业，以及全球全品类注射级人源化胶原蛋白的开创者和行业尺度造订者，在沉组人源化胶原蛋白领域占有国际当先的主题技术及原始创新成就 。
锦波生物的主题业务为以A型沉组人源化胶原蛋白为主题原资料造备的高端植入级医疗器械的研发、出产及销售 。公司终端产品重要利用于注射类医学抗衰老、医疗美容整形领域；其次利用于妇科、表科、皮肤科、五官/口腔科、肛肠科等科室的建复性医治；也少量用于抗衰建复类护肤领域 。
2024年，锦波生物主题产品“薇旖美”的销量翻倍，公司整年实现交易收入14.43亿元，同比增长84.92%；归属于上市公司股东的净利润为7.32亿元，同比增长超140%；毛利率高达92.02%，高于贵州茅台主交易务92.01%的毛利率 。
2024年，公司86.89%营收来自于医疗器械产品，医疗器械产品实现收入12.54亿元，较上年同期增长84.37%；毛利率为95.03%，而2024年贵州茅台年报显示，茅台酒昔时的毛利率为94.06% 。
从2025岁首至今，锦波生物股价一路狂飙，一度突破500元关口 。目前虽有所回落，但截至2025年6月27日，锦波生物收盘价仍高达348.80元，市值超400亿，是北交所股价和市值最高的上市公司 。
据人民网报路，杨霞在接受采访时曾回顾：“我在山西医科大学任教时，全球只有美国一家公司具备从人体胎盘中提取人源化胶原蛋白的技术，天然人源化胶原蛋白1毫克卖到上万元，且不溶于水，使用起来极度不便 。”敏感地捉拿到这一市场需要后，2008年，杨霞缔造了锦波生物，尝试通过人为合成胶原蛋白来代替人类胶原蛋白，出格是针对人体皮肤中含量丰硕、拥有怪异弹性的Ⅲ型胶原蛋白 。
今年4月，中信证券曾颁布钻研汇报称，沉组胶原蛋白行业在技术/工艺/产品化等方面持续进取，格局不变 。同时，消费者认知日益加强，沉组胶原蛋白原料贸易化放量提速 。其以为已推出或拟推出以沉组胶原蛋白为沉点成分，有望成为业绩沉要增长点的企业值得关注 。
值妥贴心的是，锦波生物目前花在销售上的用度，似乎远高于研发 。2024年公司研发用度为7121万元，但总共支出了2.59亿元销售用度，同比增长56.73%，其中，整年支出线上推广及服务费、宣传推广费计算约9198万元，较上年增幅近90% 。同时公司销售人员总薪酬拉升到1.16亿元，以期末人数粗略推算，人均薪酬约40万元，较2023年增长超过276% 。显然，锦波生物必要更宽敞的渠路来迅速占据更多市场 。
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