摩根大通将特斯拉评级从"减持"上调至"中性"，指标价大幅上调至475美元，标志取这家华尔街大行多年以来对特斯拉的估值框架在产生底子性转变——从传统汽车业务盈利能力，转向自动驾驶与机械人技术的持久增长潜力。
摩根大通分析师团队由上月刚接办特斯拉钻研覆盖的Rajat Gupta领衔，在周五颁布的汇报中指出，投资者正将眼光投向特斯拉放缓的主题电动车业务之表，聚焦于机械人出租车、人形机械人、AI芯片及软件服务等未来增长引擎，这些业务有望在未来十年沉塑公司盈利结构。
摩根大通在汇报中强调，特斯拉在硬件与软件层面无与伦比的垂止佧合能力，是其主题竞争优势地点，但目前市场对此仍存在肯定水平的低估与误会。
Gupta将特斯拉的估值拆解为五个互有关联的市�。浩怠⒋⒛堋⒒等顺鲎獬怠⑷诵位等艘约盎∩枋┦谌�，并预计这五大市场计算潜在可寻址规模到2035年将达约3.9万亿美元。
在财政预测层面，摩根大通给出了较为激进的瞻望。该行预计特斯拉每股收益将在2028年后出现显著拐点，并从2026年的约1.95美元跃升至2030年的约7.50美元，涨幅靠近三倍。
收入端，摩根大通预计特斯拉营收将从2025年的约950亿美元增长至2030年的约2030亿美元，实现翻倍以上增长，其中近半数增量未来自与自动驾驶及机械人业务有关的服务和新兴业务。
只管整体基调趋于乐观，摩根大通同时提醒，特斯拉面对的执行风险依然较高，尤其集中在监管审批、安全验证以及新技术规�；涞氐确矫�。
这一警示与特斯拉当前所处的市场环境相响应。凭据LSEG汇编数据，目前至少有24位分析师对特斯拉赐与"买入"或更高评级，23位赐与"持有"，还有7位维持"卖出"或更低评级，市场吩扃依然显著。
马斯克旗下多线并进的科技疆域，在为特斯拉的持久叙事提供更宽泛的设想空间，也使得投资者对其估值的判断愈发脱离传统汽车行业的分析框架。
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