智通财经APP获悉，中泰证券颁布研报称，玻璃基板凭借可调CTE、低介电损耗及高平坦度蹬着势，正成为下一代先进封装的主题技术方向，2026年贸易化元年开启后有望迎来从0到1的产业窗口期。产业链上游：原片环节技术壁垒高、价值量大，且与药用硼硅玻璃底层共通，国产代替空间最为明确。
摩尔定律正逼近物理与经济双沉天花板，单纯依附造程升级已难以满足AI芯片对高带宽、低时延和低功耗的指数级需要。当前主流的CoWoS封装虽宽泛利用于AI/HPC芯片，但其硅中介层成本高昂，单片超100美元，占封装成本一半以上;同时受圆形晶圆与方形芯片的结构性矛盾影响，面积利用率持续降落，扰爪力翘曲问题对良率形成挑战。先进封装技术正出现两大主题演进趋向：从晶圆级向面板级升级、从有机资料向无机资料迭代。面板级封装在超大尺寸场景下面积利用率可从45%提升至81%，成本降落10%-20%。玻璃基板凭借可调CTE、纳米级表表平坦度、低介电损耗蹬着势，可能从本原上缓解大尺寸封装中的翘曲问题，并支持2μm以下高密度布线，成为下一代芯片基板的主题方向。
台积电于2025年正式将部门CoWoS升级为CoPoS，通过从圆形晶圆向方形面板切换，首条试验产线预计于2026年启动，指标2028年底至2029年上半年规�；坎�，英伟达等列为首批战术合作同伴。Intel于2023年颁布Glass-Core规划，以玻璃代替ABF有机载板，2026年初次展示EMIB+玻璃芯基板样品，实现无微裂纹超低翘曲及45μm超细间距凸点。2026年有望成为玻璃基板贸易化元年，Intel已展示实物样品，TSMC推动CoPoS试验线，三星电机打算2027年量产，预计2028年前后行业进入规�；虢锥�。
玻璃基板凭借低介电损耗、高平坦度及光学通明性，成为光电一体化集成的梦想衬底�？的�2021年提出基于玻璃的光电共封装规划，在统一基板上集成低损耗光波导与TGV电互连结构。在6G射频与集成无源器件领域，玻璃基板30GHz下损耗角正切低于0.001，显著降低插入损耗。国内上海芯波与云天半导体结合推动的3DGlass IPD项目累计交付已突破1000万颗，标志取全球首条3DGlass IPD产线实现规�；槐涑霾�。
2024年全球先进封装市场规模约450亿美元，预计2030年达800亿美元，复合增长率9.4%。上游玻璃原片主题资料为无碱/低碱硼硅特种电子玻璃，全球市场由康宁、AGC、肖特主导，国内凯盛科技、旗滨集团、力诺药包、戈碧迦等加快追赶。值妥贴心的是，半导体玻璃基板与药用中性硼硅玻璃共享统一主题资料系统，国内药用玻璃企业凭借持久堆集的配方调控能力，可能相对急剧地切入该赛路。中游主题工艺TGV通孔成型方面，激光诱导刻蚀是当前最优蹊径，可实现深宽比1:10至1:50、最幼直径10mm的通孔，且无碎屑及微裂纹。通孔金属化填充选取化学镀种子层加“底向上”电镀规划以实现无缺点填充，但大面积、多层布线仍面对光刻对准精度、层间粘附力及冷热循环分层等关键工艺挑战。
当前产业链主题瓶颈集中在上游配方与均匀性、中游深孔填充及多层布线，国内企业有望在2026年贸易化窗口期实现从0到1的突破
当前产业链主题瓶颈集中于玻璃原片高纯度配方调控、大尺寸均匀性节造、TGV深邃宽比无缺点填充，以及多层布线光刻对准与层间附着力提升。国内企业在药用硼硅玻璃领域实现急剧国产代替，山东药玻、力诺药包等具备向半导体玻璃基板延长的底层能力。国内上市公司及创新企业已在原片、TGV加工、金属化填充、封装检测等全产业链形成初步布局，有望在2026年贸易化元年开启之际把握从0到1的产业窗口期。
风险提醒：技术产业化进展不及预期风险、行业竞争加剧风险、市场需要不及预期风险、钻研汇报使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不实时的风险、第三方数据失真风险。
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