SpaceX即将IPO的新闻持续发酵。依照打算，这家马斯克旗下的太空与AI公司将于6月12日登陆纳斯达克，市值约1.75万亿美元，成为有史以来估值最高的IPO。 据《财富》杂志6月6日报路，钻研机构New Constructs的CEO David Trainer用折现现金流（DCF）模型做了一套测算：若是投资者但愿在未来十年获得约10%的年化回报——把稳，这已经是一个相当守旧的预期——那么SpaceX到2035年的营收必须达到1.1万亿美元 1.1万亿美元是什么概想？目前美国营收最高的公司是亚马逊，从前四个季度的销售额为7420亿美元。SpaceX必要超过这个数字，还要超出近50%。 依照《财富》的测算，届时SpaceX一家公司的营收规模，将相当于美国整个公用事业行业的1.5倍，娱乐行业的55%，以及涵盖航空、铁路、卡车运输、货运物流等在内的整个美邦交通运输业的近四分之三——后者蕴含达美航空、CSX、联国快递等数十家巨头。 Trainer的判断是：大市场的确能支持大增长，但也会吸引大量竞争。Alphabet、微软、英伟达、OpenAI等都在抢夺AI市场的份额，"不成能所有人都拿走GDP的几个百分点"。 SpaceX的S-1招股文件中提到，其指标可触达的AI市场规模靠近30万亿美元。但市场越大，竞争者越多，最终每家能拿到的份额往往远幼于预期。 Trainer模型中设定的10%年化回报预期，自身已经极度守旧。通常情况下，投资者对高风险、高不确定性的成长股，会要求更高的回报来赔偿风险。