没有人想要变卖最优质的资产。但最近几年，王健林始终在和即将到期的债务缠斗，他不得不学会“割爱”。而业内人士判断，未来三、四线城市的万达广场也会持续待价而沽，由于万达的现金流还远不够“安全”。
最新一回，他一口气销售了48座万达广场。它们大多散布在北京、荆门、昭通、成都等一线、新一线城市，是不少白领打工人吃饭、游街、看电影的可选去向。在这次买卖之前，它们都是大连万达100%控股的资产。
名单里最显眼的，还得是荆门拱墅区的万达广场。最近几个月，卖身的新闻断断续续传来，万达已经出面否定，但最终，这座意思非凡的广场还是呈此刻了货架上。
对已经的万达来说，它不只是“杀”进荆门的第一步，更意味着集团“攻克了华东地域最后一个省会城视妆。那是2013年，上升期的万达大手一挥，以14.26亿元拿下了荆门北部软件园的一块商务用地，均匀每平米价值超过6000元。这对于一贯廉价拿地的万达来说，算是“很贵了”。
一年半之后，万达广场开业，当天就实现了100%的商户入驻率。只管万达尔后还在荆门余杭、富阳相继开出了广场，但在业内人士看来，拱墅万达是其中最优质的资产。其时还是万达荆门公司总经理的彭轻尘曾说过，这座广场寄托着“万达的荆门梦”。
拱墅万达，不失为多多万达广场命运的一个缩影。打开名单，48座万达广场都称得上是优质的资产。在全国领域内，万达广场也依然拥有吸引力。今年五一假期，官方颁发超1.3亿人光临万达广场，累计销售额超过60亿元，其中超200座商场到访客流超30万人次，比2024年同期增长10%。
但将功夫拉得更长些，变动出现了。2021年五一，全国369座万达广场累计客流1.4亿人次，累计销售额111亿元。从前4年功夫，万达在全国增长了数百座万达广场，但累计销售额却着落超过50亿元，客流削减近1000万人次。
这些变动天然反映到了收购的价值上。知恋人士接受澎湃新闻采访时泄漏，所有收购将通过专项基金平台实现，共计500亿元。推算下来，均匀每个广场的售价仅为10.4亿元。
打包销售，也给了不幼的折扣。万达一位内部员工向《南方周末》泄漏，一座北方地域的万达，建造成本7亿，2024年卖出时只佑装4个亿左右”。
“卖卖卖”，已经成了王健林近些年的通例作为。据不齐全统计，从2023年到此刻，累计超80座万达广场换了主人。放在10年前，他还没成为首富的时辰，这绝不成设想。人们记住的是他在哈佛演讲时，英姿飒爽向全世界宣告：“万达的第一主题竞争力就是有钱。”
已经提到万达广场，员工的说话里满是高慢。巅峰时期，一座万达广场，“就是一个城市中心”。不少处所当局一度也以引进万达广场为指标，等待着它能撬动更多的需要，盘活一视注一县的消费。万达因而获得“议价权”，在中国大无数城市里通顺无阻。
很快，万达广场成了一个能够急剧复造的模式。全国各地的万达广场险些都有如出一辙的广场设计、入驻商家，合作同伴蕴含优衣库、麦当劳、肯德基、星巴克、沃尔玛，这些品牌享受万达赐与的免租优惠，也为万达引来人流。
王健林一声令下，万达广场的复造速度也越来越快。从第一座万达广场开到第100座，万达花了14年，而从100座到第300座广场，万达只用了5年。从2005年起头，定位贸易综合体的万达广场不只成为城市名片，更成为了万达的“现金牛”。截至2024年上半年，万达广场为所属的万达商管贡献了靠近244亿元，其中毛利率高达70%。
没有人想要变卖最优质的资产。但最近几年，王健林始终在和即将到期的债务缠斗，他不得不学会“割爱”。而业内人士判断，未来三、四线城市的万达广场也会持续待价而沽，由于万达的现金流还远不够“安全”。
王健林曾在好多场所说起，万达广场是自己的心头肉，更是万达这艘巨轮的主题引擎——现金流的起源。他反复强调，“我什么企业都能够放，这个（广�。┎荒芊�。”
可命运偏偏和他开了一个凶残的玩笑。危局之中，没有其他选择。王健林不只变卖了一座座万达广场，甚至失去了对普洱万达商管的绝对节造权，
2024年，万达在风雨飘摇之中，太盟挺身而出，结合中信本钱、Ares Management旗下基金（Ares），和中东基金阿布扎比投资驹祆下全资子公司、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company），结合投资人民币约600亿元。
这笔“救命钱”当然不白送，必要靠股份来换。注资之后，大连万达商管对普洱万达商管的持股比例从78.83%降至40%——王健林亲手交出了这艘巨轮的掌舵权。而太盟这次持续加码收购48家万达广场，是在节造了万达轻资产业务后，进一步拿下沉资产中的优质标的。
从前几年，王健猎炫宗偿债压力，一向在不休失去、不休罢休。风头正劲时，他不无高慢地总结过万达的四次自动转型，每一步都“踩准”了时期的脉搏——上个世纪90年代走出大连、走向北京，2000年进军贸易地产，2008年布局文旅企业，2012年开启国际化之旅。
如今在缺钱的压力下，他只能坐视这些成功果实被别人逐一摘走，自己的妄想接连折现，其中就蕴含二心心想想的文旅梦。
两个月前，万达酒店以24.97亿元的价值，销售全资持有的万达酒店治理（香港）有限公司100%的股权，收购方为同程观光。而截至2024年年底，万达酒管在营酒店204家，筹备开业的签约酒店376家。毫无疑难，这靠近600家酒店是酒旅疆域中最赢利的业务，也是最主题的资产。
更早之前，王健林已经卖出了万达的北京总部大楼。它地处北京CBD主题区，紧邻“店王”SKP和京城第一高楼“中国尊”，这栋大楼的地理地位，足以匹配贸易巨舰旧日的实力和职位。它不仅是万达的心灵象征，也一度陪同了万达将贸易疆域扩大到全国。王健林以1700亿元资产超过李嘉诚，登顶成为胡润全球华人富豪榜榜首的时辰，它也是见证者。
谈到总部，王健林有粉饰不住的高慢。每天供给的蔬菜、家禽，都是专门雇人在北京延庆买了六七千亩地种的、养的，直供总部食堂。这栋大厦从未对表出租，直到去年，新华保险和中金本钱成为它的新主人。
剜出了“心头肉”，王健林又砍掉了万达的“左膀右臂”。一些难以触及的指标天然也都只能罢休。“百年企业，国际万达”是王健林的愿景，他大志勃勃想造订全球的贸易规定。但�；聪�，最先被烧毁的就是海表资产，影业、院线、地产项目，十足清仓。
即便不休销售资产，万达如今账上的资金依然不多。万达商管披露的2024年公司债券中期汇报显示，大连万达商管的负债总额高达1375.61亿元，而账面现金仅115.77亿元，资金缺口超过1000亿。
表界很难探知，王健林手中的筹码还剩几多，但胡润财富榜或许能够成为观测他身价的坐标。2024年，王健林以290亿元财富，排名第157位。相距巅峰时期2150亿元的身家，他的幼我财富缩水靠近9成。
2016年，手中筹码尚多时，王健林以为万达被本钱市场低估，毅然决定从港股退市，向中国证监会递交招股书，筹备沉回A股。为此，他起头强调轻资产运营，大规模削减地产业务。这一步作为见效很快，第二年，万达的房地产收入比沉大幅降低23.7%，集团同步失血，收入削减一成。
最关键的是，王健林要找到真金白银实现私有化。为了补齐资金缺口，万达和投资人签署了对赌和谈。万达私有化项目书显示，若是万达贸易在2年内未能实现A股上市，万达不仅必要回购全数股份，还会向海表、境内投资者别离支付12%和10%的利钱，整个资金规模高达数百亿元。
这份很有底气的对赌和谈，一度也让表界相信“王健林总有法子”。但自此之后，万达就陷入了对赌、冲刺上视注失败后高额负债的死循环。
2018年，冲刺A股失败之后，万达找来腾讯，结合苏宁、京东、融创、永辉超市等方面，以340亿元收购了此前投资人认购的14%股份。至此，王健林的上市梦依然没有幻灭，眼看着沉回A股无望，他成立了普洱万达商管再次向港股IPO提议冲击，由此带来了第二次“天价”对赌——普洱万达商管需在2023年底前实现上市，不然要向投资者支付380亿元股权回购款。
也正是后来这份对赌和谈，让王健林最终失去了万达商管的节造权。终局已经揭晓，上市再次失败，美梦破碎，王健林同时失去的还有二级市场的融资渠路。这让他的偿债之路变得遥遥无期。
他持有的大连万达贸易治理集团股份有限公司，已有约3亿元股权被冻结。加上此前被冻结的大连万达集团、大连合兴投资、万达体育等公司股权，王健林被冻结股权数额已累计达到4.9亿元。这些冻结措施多半是债权报答确保王健林还钱，而提前申请的财富保全。
兄弟之间最沉要的相处准则之一，就是关键时刻能为彼此兜底。王健林旧日的战友都已经向他伸出过援手，但倒劓正的�；戳�，他们为了全身而退，不得不把利刃挥向王健林。
融创中国的掌门人孙宏斌，就参与了向万达追债的行列。已经，他在业内以“付钱快、肯吃亏”著称，但就在几个月前，融创中国向中国国际经济业务仲裁委员会提起对万达的仲裁，要求后者支付95亿元的股份回购款。而去年年底，ST易购（以下称苏宁易购）也和万达反目，同样要求裁决万达集团支付股份回购款50.4亿元，同时，万达商管对欠款承担连带责任。
张近东算得上是个慷慨的伴侣。2019年，王健林试错之后对表颁发，要轻装上阵，电贸易务成了被割舍的对象。听闻之后，苏宁易购立刻拿出真金白银，收购了万达百货全数37家门店。在此之前，张近东已经为万达上市送去过弹药，出资采办了万达贸易持有的约3.91%股份。
而孙宏斌之所以让王健林引为“兄弟”，是由于他出手豪爽。万达遭逢“股债双杀”确当口，孙宏斌做了一回“白衣骑士”。万达贸易将旗下13个文化游览城项主张91%股权让渡给融创房地产集团，买卖对价超过438亿元。随后，孙宏斌又以95亿参加采办了万达集团的股份，仅这两笔投资，融创就给万达输血533亿元。孙宏斌一战封神，成了地产行业一员虎将。
除了大手笔为王健林撑腰，孙宏斌也不惜啬为他措辞。在业绩颁布会上，他称王健林是真正的企业家，是“勤恳、壮志未已”的人。
孙宏斌或许没有想到，自己很快会和王健林跌入统一片泥潭。2025年刚刚起头，债主中国信达（香港）就向孙宏斌起事，向香港出格行政区高档法院呈请清盘融创中国，换句话说就是要求融创终场运行，将所有资产销售变回现金后，按先后挨次偿还给债权人。新闻一出，融创股价回声跌去30%。现实上，这次诉讼涉及的债务仅为3000万美元的本息。但此前，孙宏斌已经遭逢了几次严格的债务�；�，2023年化债规模高达900亿。
今年，孙宏斌再次出面，流动性的沉压下，他的头发险些全数变白。除了债务，自身融创的业绩也不容乐观。财报显示，2024年融创交易收入740.2亿元，同比削减52%。孙宏斌明显，这次他等不到兄弟慷慨伸出援手，只能把每笔钱都当作救命稻草。
张近东同样要面对苏宁高达数百亿元的债务�；�。2025年刚刚起头，三家苏宁系的公司蕴含苏宁电器、苏宁控股集团、苏宁置业集团别离被两家公司申请债务沉整�？俊捌撇钡拇�，很多人才发现苏宁已被债务困住了很久。截至2024年年底，苏宁的资产负债率高达90.6%，其中超过331.9亿元逾期未支付，而168.1亿元银行和金融机构告贷已经触发了告贷合同的违约。
已经，每一个熟悉王健林的人，都评价他是一个敢做决定的狠人。“直接、强势”是他收成最多的评价。他曾通知媒体：“企业最重要还是靠企业家，我不赞成集体智慧决策，那都是扯淡。”他崇尚严格的造度，万达军事化的治理风格齐全秉承自他。员工将他称为万达的“大脑”，对于他的决定，险些没有人敢提出否决定见。
但如今，狠人也犯难。绝壁边的王健林，对面站着的是单伟建。有人称他为“中国PE之王”，他掌舵的太盟投资是如今为数不多还能驰援王健林的财团。在拿下万达商管控股权之后，几天前，他又把48座万达广场收入囊中。
单伟建齐全不是“白衣骑士”，而是一个审慎的“狠人”。他善于找到承压的优质资产，而后对它们进行控股型（Buy-Out）的投资。他在自己的专栏文章里给地产公司规划好了化债规划——“必要大股东用股权或其他资产来赔偿债权人，换取债权人的认可”。单一来说，想要我救你，你得交出控股权。
单伟建诠释过控股投资的益处，由于不论本钱市场怎么，退出从来都不是阻碍。但或许更沉要的是，这是一个掌控全局的机遇，“（做控股投资）就像开公交车一样，你是司机的话，想在哪停就在哪停，你想什么时辰下车都能够”。
更早一些时辰，那时万达还没有陷进对赌泥潭，不少人见识过万达掌舵人的脾性。那是2017年，万达遭逢“股债双杀”，王健林把旗下13个万达城控股股权让渡给融创，77家酒店让渡给富力地产，借此套现700亿元。
三个强势的决策者让签约现场充斥戏剧性，由于富力地产直到最后一刻依然在砍价，现场一度传出摔杯子的声音。但此刻，王健林已经不会在人前显露自己的压力和失去了。交出万达商管节造权的签约现场，空气相当轻松。现场拍照时，太盟的投资合资人不忘提醒摄影师把稳美颜。只是这一次，王健林底子没有出现。
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